Archivo - Manuel Mendívil, CIO y Co-CEO del área de Gestión de Activos de Arcano Partners. - ARCANO PARTNERS - Archivo
MADRID 16 Dic. (EUROPA PRESS) -
Arcano Partners, firma de inversión especializada en mercados privados, ha anticipado este martes en un encuentro con los medios que 2026 será un buen año para la industria, pero en el que la prudencia ganará enteros como elemento central a la hora de adoptar las decisiones de inversión.
En palabras del director de inversiones y co-consejero delegado de la división de gestión de activos de la firma, Manuel Mendívil, 2026 será un año en el que las rentabilidades estarán en la media histórica pero, a su vez, en el que la volatilidad estará por encima de la media.
De ahí ese llamamiento a la prudencia: "2026 va a ser un buen año, pero el punto de partida no es el de 2023, 2024 y 2025", ha indicado para traer a modo de metáfora que el ejercicio para los gestores requiere de la misma técnica y prudencia que un artesano utiliza para elaborar el 'origami' (papiroflexia japonesa) de una grulla.
"La prudencia no implica", según han explicado en el documento de presentación, "adoptar una posición defensiva, sino invertir con criterio y con un conocimiento preciso de los riesgos asumidos. Como la grulla del origami, la solidez de cada estrategia dependerá de decisiones bien orientadas y coherentes en el tiempo".
Bajo esa serie de premisas, los distintos ejecutivos de la gestora han ido desgranando las estrategias de inversión de 2026 con "fundamentos sólidos" para los mercados privados, pero que demanda mayor disciplina, claridad y consistencia.
Desde la firma han enmarcado que, tras varios años de fuerte recuperación de los mercados cotizados y un entorno de liquidez abundante, el nuevo ciclo exige invertir con intención y foco en la calidad, ya que los mercados privados siguen ofreciendo un binomio rentabilidad-riesgo atractivo, aunque con mayores exigencias de especialización y selección activa.
Así, en el ámbito del capital riesgo, han apuntado que la recuperación de la actividad en 'private equity' convive ya con un mercado más exigente, en el que la creación de valor dependerá menos de la expansión de múltiplos y más de la ejecución operativa, la generación de caja y la disciplina en el crecimiento.
En 'venture capital', la disrupción de la IA sirve como impulso al mercado, pero a costa de mayores exigencias en monetización, eficiencia y diferenciación real de los modelos de negocio.
La plana de directivos ha destacado además el creciente protagonismo de los mercados secundarios, que han pasado de ser una herramienta táctica a convertirse en un elemento estructural de gestión de carteras, impulsados por la escasez de distribuciones, el envejecimiento de los activos y la necesidad de reequilibrio, en tranto que prevén que esta tendencia continúe en 2026 tanto en operaciones lideradas por inversores como por gestoras.
El crédito privado se ha consolidado, asimismo, como un pilar de las carteras, apoyado en tipos de interés más altos, una menor competencia bancaria y cambios regulatorios que han ampliado las oportunidades en Europa, si bien la firma ha advertido de que la presión competitiva en operaciones estándar desplaza la generación de retornos hacia la originación especializada y el crédito estructurado.
En paralelo, han vaticinado que el crédito líquido seguirá siendo una fuente importante de ingresos recurrentes siempre y cuando exista disciplina en la selección de emisores y el control de la duración.
Con el foco infraestructuras, la firma ha subrayado su papel como refugio táctico y motor estructural de inversión, sostenido por la transición energética, la digitalización y la modernización de activos esenciales, mientras que en el área inmobiliaria han esbozaado un entorno dinámico, aunque con tensiones estructurales, especialmente en España, que obliga a una lectura del riesgo y a priorizar activos de calidad y ubicaciones consolidadas.
La firma también ha destacado un entorno constructivo en el segmento de aviación, apoyado en una demanda normalizada y la escasez de aeronaves nuevas, donde la disciplina en la selección de activos y la gestión del riesgo de valor residual resulta clave.
Por último, el co-consejero delegado de la entidad, José Luis del Río, ha llamado la atención sobre varias tendencias transversales que, a su juicio, están redefiniendo la industria, tales como la democratización del acceso minorista a los mercados privados por cambios normativos y la expansión de estructuras semilíquidas y fondos 'evergreen', que amplían la base de inversores.
