Archivo - Logos de CaixaBank, Bankinter, BBVA, Santander y Sabadell - KREAB - Archivo
MADRID, 15 Jul. (EUROPA PRESS) -
El banco de inversión Bank of America (BoFA) ha revisado este miércoles sus perspectivas en Bolsa para la banca española de cara a los resultados del segundo trimestre del año y ha elevado el precio objetivo de cuatro entidades financieras que cotizan en el Ibex 35: Santander, BBVA, Bankinter y CaixaBank, pero solo recomienda 'comprar' en el caso de este último.
En concreto, el informe de BoFA atribuye a Santander la mayor de las mejoras de su precio, al elevarlo hasta los 13,8 euros por título, un 25,5% más respecto a la estimación anterior, que lo situaba en los 11 euros por acción.
No obstante, la entidad de inversión mantiene una posición 'neutral' sobre el banco cántabro, que, a precios de mercado presenta un potencial alcista de casi el 16%, según el pronóstico del estudio.
"Santander cotiza con una valoración atractiva y, a pesar de que los tipos de interés altos podrían afectar a la capacidad de pago de los clientes, elevando las pérdidas por crédito y ralentizando la concesión de nuevos préstamos en Brasil, Estados Unidos y Digital Consumer Bank (DCB), las perspectivas de mejora de la eficiencia como de la generación de capital han mejorado de forma significativa", reza el texto.
Le sigue Caixabank, al que el banco americano atribuye un precio objetivo de 14,2 euros por acción, lo que supone una mejora de más del 9% respecto su proyección previa --13 euros--.
De este modo, los analistas de BoFA explican que aunque la entidad dirigida por Gonzalo Gortázar sigue siendo "sensible a la evolución de los tipos de interés", su cobertura estructural le permite beneficiarse del tramo largo de la curva de tipos, al tiempo que reconoce que el mercado "no está valorando plenamente" la amplitud de su oferta de productos.
"Creemos que los ingresos por comisiones y otras fuentes distintas del margen de intereses se convertirán en una ventaja competitiva clave, respaldada por el sólido impulso del negocio de gestión patrimonial", especifican los expertos de la firma estadounidense, quienes asignan a Caixabank la única recomendación de 'compra' entre los bancos españoles que cubren. A precio de mercado, la previsión de BoFA representa un 'upside' de casi el 15%.
Por otro lado, BoFA también ha incrementado su previsión para Bankinter, hasta los 14,2 euros por título, un 5,2% más respecto a la estimación previa de 13,5 euros. Sin embargo, la firma de inversión conserva su apuesta de 'underperform', dado que el banco naranja cotiza por encima.
Así, a precio de mercado la entidad dirigida por Gloria Ortiz el cálculo de la entidad financiera estadounidense supone un potencial bajista de más del 8%.
"La remuneración de los depósitos sigue siendo superior a la de sus competidores y, dado que el crecimiento del crédito ya no es un elemento diferencial exclusivo de Bankinter, su atractivo relativo disminuye. Creemos que el mercado irá eliminando gradualmente la prima de valoración que aún mantiene frente a otros bancos centrados en banca minorista", defienden los estrategas de BoFA.
Asimismo, la multinacional americana cierra la lista de mejoras en el precio objetivo de las entidades financieras españolas con BBVA. Para el banco vasco, la firma presidida por Brian Moynihan estima ahora un valor de 25 euros por título, respecto a los 24,3 euros anteriores (+2,9%).
"El principal factor diferencial respecto al consenso del mercado se encuentra en Turquía, donde las actuales tendencias macroeconómicas condicionan nuestra tesis de inversión. Dada la escasa visibilidad sobre la evolución de este mercado y sus posibles escenarios, consideramos que la valoración de la acción permanecerá en un rango limitado", justifican los expertos de BoFA.
Con todo, el banco de inversión ha modificado su recomendación sobre la entidad presidida por Carlos Torres de 'comprar' a 'neutral'. Pese a ello, el vasco guarda un margen de subida en Bolsa de casi el 12%, siguiendo la previsión de los analistas de la multinacional financiera.
MANTIENE EL PRECIO DE SABADELL Y REBAJA EL DE UNICAJA
En el caso de Sabadell, el informe mantiene el precio objetivo para las acciones del vallesano en 3,6 euros fijado con anterioridad. Sobre la entidad presidida por Josep Oliu, los economistas de la compañía de inversión argumentan que sus previsiones de beneficio por acción (BPA) "se han revisado a la baja", al tiempo que matizan que resulta "clave" determinar si la cuenta de resultados ya ha tocado suelo.
En su favor, desde BoFA precisan que con los múltiplos actuales de PER la valoración "resulta atractiva". No obstante, ven un mayor potencial de revalorización en otras entidades, por lo que ratifican su recomendación en 'neutral'. En su defecto, los títulos del banco catalán registran un potencial alcista hasta el pronóstico de la firma financiera estadounidense de casi el 13%.
El andaluz (Unicaja) es el único de los seis bancos del selectivo nacional que ve reducido su precio en el estudio de BoFA. En particular, los autores del informe han recortado en más de un 3% su precio objetivo respecto al pronostico anterior --de 3,10 euros--. Así, la entidad americana otorga ahora al banco presidido por José Sevilla un valor de 3 euros.
"Presenta un crecimiento del negocio inferior al de sus comparables, una menor sensibilidad a los tipos de interés y una evolución más moderada del beneficio por acción. Además, las previsiones de consenso para el BPA ya no dejan margen para nuevas revisiones al alza", corroboran los estrategas en el informe.
De este modo, el banco andaluz ostenta un riesgo a la baja de casi el 7% hasta el escenario planteado en el estudio, por lo que BoFA le asigna ahora una recomendación de 'underperform', desde el 'neutral' anterior.
