Archivo - Exterior de la sede de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). - Eduardo Parra - Europa Press - Archivo
MADRID, 2 Oct. (EUROPA PRESS) -
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) intensifica el control sobre la gestión de los conflictos de interés en las gestoras de vehículos cerrados y la difusión de buenas prácticas para su correcta aplicación.
En la 'Guía Técnica sobre el control interno en la gestión de vehículos cerrados' publicada este viernes, el supervisor bursátil señala que estas entidades deben designar una comisión u órgano independiente encargado de identificar, gestionar y controlar los conflictos de intereses y asegurar que no perjudiquen a los vehículos y a sus inversores.
Este órgano independiente debería contar con un miembro de la alta dirección que asuma su titularidad y la responsabilidad de las funciones, mientras que el resto de miembros no deberían ejercer cargos en la gestora que comprometan su independencia.
La guía especifica que los comités independientes deberían constituirse una vez se alcance un volumen suficiente de compromisos, como el patrimonio objetivo o el primer cierre de comercialización, y antes de ejecutar las operaciones que generen conflictos.
"No obstante, el hecho de que los comités de supervisión puedan adoptar decisiones vinculantes en la gestión de los conflictos no exime de responsabilidad a las gestoras, que deben llevar a cabo todas las actuaciones necesarias para su identificación, gestión y control", esgrime el texto.
Dentro de los potenciales conflictos a identificar y medidas para gestionarlos se incluyen la separación de la cuenta propia y de terceros, inversiones procedentes de partes conflictuadas o en otros vehículos gestionados, la prestación de servicios o financiación por partes conflictuadas, vehículos coinversores e inversiones en una misma sociedad por varios vehículos gestionados, entre otros.
La guía, diseñada para agilizar los procesos de autorización de las sociedades gestoras, se dirige a todas las gestoras y sociedades autogestionadas cuyos activos bajo gestión superen los umbrales establecidos en la normativa, que se comercialicen a inversores minoristas o realicen actuaciones transfronterizas.
Con todo, la CNMV aconseja al resto de gestoras a prestar "atención" a estas directrices, "especialmente en la gestión de conflictos de intereses".
Por otra parte, el supervisor bursátil destaca la importancia de que las gestoras adapten los principios y recomendaciones a sus circunstancias y características, y en aplicación del principio de proporcionalidad, "definan una estructura y procedimientos acordes con su tamaño, naturaleza, escala y estrategias de inversión", entre otros factores.
El documento, incluido en su plan de actividades de 2026, responde al "notable incremento" del número de entidades que gestionan este tipo de vehículos e incorpora las conclusiones de la acción conjunta de supervisión ('Common Supervisory Action', CSA) de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sobre las funciones de cumplimiento normativo y auditoría interna llevada a cabo durante 2025.
