Archivo - Exterior de la sede de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). - Eduardo Parra - Europa Press - Archivo
MADRID, 30 Jul. (EUROPA PRESS) -
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha destacado riesgos de sobrevaloración y concentración de las acciones tecnológicas y las consecuencias de la inteligencia artificial (IA) como las principales vulnerabilidades para la estabilidad financiera internacional, según la nota de estabilidad financiera publicada este jueves por el organismo.
"El riesgo de mercado es elevado en los mercados de renta variable debido a la alta valoración de algunos activos, que los hace susceptibles de sufrir correcciones de precio bruscas ante noticias geopolíticas o de otra índole", subraya el supervisor.
Asimismo, la CNMV ha advertido que este riesgo de sobrevaloración de las empresas tecnológicas, especialmente aquellas ligadas al desarrollo de la IA, y su concentración en el mercado "podría acentuarse con la reciente salida a Bolsa de SpaceX y las esperadas de OpenAI y Anthropic".
Para el organismo, los problemas de concentración de la negociación en el segmento de empresas tecnológicas podrían agravarse por el tamaño de estos debuts bursátiles y su previsible incorporación a algunos índices principales tras la inclusión de SpaceX en el Nasdaq.
En el caso español, la CNMV ha remarcado que la exposición de los fondos de inversión a compañías tecnológicas "es relativamente baja" para el patrimonio total (un 11%), pero "moderada" en el caso de los fondos de renta variable (31%).
Entrando en detalle, aproximadamente la mitad de estas exposiciones se materializan en la tenencia directa de las acciones de las empresas y el resto en exposiciones a través de otros fondos de inversión y, en menor medida, de la tenencia de deuda.
Dentro del ámbito de la IA, la CNMV ha afirmado que los modelos de frontera de los mismos "constituyen una fuente sustantiva de vulnerabilidad que pueden suponer un salto cualitativo en la amenaza de los ciberincidentes".
TIPOS DE INTERÉS Y CRIPTOACTIVOS
Por otra parte, y en un contexto marcado por las expectativas de subidas de tipos de interés, la CNMV ha calculado que la exposición de los fondos de inversión españoles a la renta fija alcanza el 64%, pero su sensibilidad a futuras alzas "está contenida por la baja duración de las carteras".
La exposición de los fondos de inversión españoles se reparte entre un 55% debido a inversiones directas en activos de deuda y un 9% en inversiones a través de otras instituciones de inversión colectiva. A su vez, las exposiciones directas se descomponen en un 33% de deuda corporativa y un 22% de deuda pública.
Dentro de la renta variable, el organismo ha descartado que el ecosistema de criptoactivos constituya un riesgo relevante en términos de estabilidad financiera pese a la elevada volatilidad y a las caídas de precios en el sector, si bien ha afirmado que "precisa de seguimiento".
"La complejidad, volatilidad y riesgo de pérdidas severas de los criptoactivos justifica una monitorización estrecha de este segmento. Estos activos se encuentran altamente sujetos a cambios repentinos derivados de factores como la liquidez, el sentimiento de los inversores, la innovación tecnológica y el entorno macroeconómico y geopolítico, lo que aumenta de manera significativa el riesgo de pérdidas severas", apunta.
RIESGOS DE CONTAGIO
En paralelo, la CNMV ha destacado que el nivel de estrés en los mercados financieros españoles es bajo, "pero podría elevarse según la evolución de la situación geopolítica" puesto que la incertidumbre alrededor del conflicto en Oriente Próximo persiste.
Asimismo, ha recalcado que los indicadores de liquidez y apalancamiento de los fondos de inversión continúan sin mostrar vulnerabilidades reseñables para la estabilidad financiera y que los mercados privados de capitales están recibiendo una atención creciente en el ámbito internacional, pero en España el riesgo "es contenido".
Respecto al riesgo de contagio, el supervisor bursátil ha indicado que se observaron cambios durante el primer semestre en algunas medidas de contagio que apuntan a "una mayor sincronización entre determinados activos financieros", en especial después del repunte de la incertidumbre geopolítica internacional.
A su vez, los riesgos más relevantes en materia de sostenibilidad continúan asociados a la correcta identificación y prevención de los impactos del cambio climático, la necesidad de reforzar la calidad y la consistencia de la información ESG y la prevención de prácticas relacionadas con el 'greenwashing'.
