Archivo - Un panel del Ibex 35 en el Palacio de la Bolsa. - Eduardo Parra - Europa Press - Archivo
MADRID 6 Jul. (EUROPA PRESS) -
Fidelity International se muestra optimista sobre la evolución de la renta variable de mercados emergentes, en especial de Japón, y defiende la diversificación con materias primas, sobre todo aquellas vinculadas a la energía, para la segunda mitad del 2026.
En su última edición de las 'Perspectivas de mediados de año' correspondiente al ejercicio 2026, Fidelity apunta que la renta variable japonesa "sigue pareciendo atractiva" gracias a unos beneficios sólidos y un contexto político favorable.
En contra, la gestora se mantiene infraponderada en renta variable europeo por su mayor exposición a las perturbaciones de suministros y a las perspectivas de estanflación.
"Las acciones de los mercados emergentes se benefician de factores favorables de índole más general, como el ciclo de la inteligencia artificial. Un dólar más débil y la mejora estructural de la credibilidad de las políticas monetarias también deberían ser factores positivos", señala el informe.
Con todo, la firma recuerda que el conflicto en Irán no afecta de la misma manera a todos los mercados emergentes. Por ejemplo, aquellos países latinoamericanos que exportan materias primas se están beneficiando, mientras que las economías asiáticas, más dependientes del suministro que transita por el estrecho de Ormuz, "están sufriendo" por la importación de energía.
Según esta estrategia, Fidelity señala a Brasil como uno de los países que se beneficia del encarecimiento de la energía, con acciones que presentan "valoraciones atractivas" y que podrían comportarse "aún mejor" en un ciclo de política monetaria expansiva.
A su vez, resalta a Sudáfrica por contar con "unos fundamentales económicos atractivos" con el respaldo de las materias primas y a ciertas zonas de Asia-Pacífico, como Corea, que se beneficia del ciclo de los semiconductores y del impulso a las reformas del sector empresarial.
En paralelo, la entidad defiende una exposición a materias primas ligadas al sector energético que pueda proteger las carteras frente al riesgo geopolítico en un escenario marcado por una inflación elevada durante más tiempo.
Asimismo, afirma que las materias primas pueden proporcionar una cobertura mientras la duración sufre: "La inflación reduce el margen para que los rendimientos caigan de forma significativa y, por lo tanto, disminuye el potencial alcista de la duración, de ahí el mal comportamiento reciente de esta. Si los temores en torno al crecimiento se reactivaran más adelante en el año, la duración retomaría su papel como cobertura frente a la renta variable".
Fidelity expone que el dólar "no parece tan atractivo a largo plazo como antes" y que el oro ha mantenido un comportamiento "sorprendentemente pobre" durante el conflicto en Irán, si bien se mantiene optimista respecto a esta materia prima por sus factores subyacentes favorables.
"Puede tener un buen comportamiento cuando la inflación golpea a los bonos y sirve como diversificador cuando aumentan las correlaciones entre bonos y acciones. Del mismo modo, puede responder bien ante la debilidad del dólar y la caída de los rendimientos reales", asegura.
