Claudio Wewel, estratega de divisas en J. Safra Sarasin Sustainable AM. - J. SAFRA SARASIN SUSTAINABLE AM
MADRID, 2 Jul. (EUROPA PRESS) -
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management (AM), la gestora de activos del banco privado suizo J. Safra Sarasin, ha reconocido este jueves que, pese a que espera que el potencial alcista en la renta variable global se mantenga hasta finales de año, las alzas bursátiles se atenuarán debido a la apreciación del dólar estadounidense.
"Seguimos esperando potencial alcista en la renta variable de aquí a final de año, apoyado por unos beneficios sólidos, el capex en Inteligencia Artificial (IA) y unas valoraciones estadounidenses menos exigentes. Sin embargo, el ritmo de las ganancias se debería moderar a medida que la fortaleza del dólar comience a afectar a las revisiones futuras de beneficios en Estados Unidos (EEUU)", ha precisado el estratega de divisas de la firma suiza, Claudio Wewel.
El experto atestigua que el 'rally' de los activos de riesgo perdió impulso en junio, no por el impacto en el mercado de la guerra en Oriente Próximo, sino por la posibilidad de que el nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, ejerza una posición mucho más 'Hawkish' de la esperada, ya que la primera reunión de Warsh al frente de la Fed desencadenó la asignación de mayores probabilidades a un escenario restrictivo en los tipos de interés, impulsando al alza el dólar estadounidense.
Así, el consultor avanza que a medida que los precios continúan al alza, la Fed "ha abandonado de facto su sesgo acomodaticio". "Warsh no cuestionó el giro más agresivo del FOMC --Comité Federal de Mercado Abierto de la autoridad monetaria del dólar--, reafirmó el objetivo de inflación del 2% y dejó abierta la posibilidad de que se necesiten tipos más altos si la inflación subyacente sigue siendo persistente", ha expuesto el analista.
De este modo, el informe de J. Safra Sarasin Sustainable AM recoge que la fortaleza del dólar, que llegó a intercambiarse por 0,827 euros a finales del mes de enero, está detrás de los ajustes en los parqués globales, y en particular de la caída de la renta variable china y los mercados emergentes.
LA 'IA', "PRINCIPAL MOTOR DEL CRECIMIENTO EN EEUU"
Además, el especialista asevera que los inversores también se han vuelto "más cautelosos" respecto a las enormes inversiones destinadas a la expansión de la IA, lo que "ha presionado a los hiperescaladores y al sector tecnológico en general".
Pese a ello, Wewel sostiene que la IA mantiene un crecimiento "resiliente" y considera que el gasto en infraestrcutura para su desarrollo y adopción es el principal motor del crecimiento en EEUU, dado que ha conllevado a un incremento de las "manufacturas, de la demanda laboral y de los beneficios empresariales".
Respecto a la implicación de la IA en la politica monetaria, el estratega de divisas del banco suizo ha argumentado que aunque podría resultar "desinflacionaria a largo plazo --fruto de las esperadas mejoras en productividad y el recorte de los costes de producción--, la evidencia actual sugiere que su adopción real aún está por detrás de su potencial teórico, por lo que es improbable que altere la política monetaria en el corto plazo".
AJUSTE DE LA CARTERA
Con la vista puesta en el medio plazo, la gestora ha reconsiderado sus carteras adaptándolas y dando un mayor peso a las principales economías del mundo. "Hemos rebalanceado la cartera desplazando parte de la exposición desde compañías de mercados emergentes hacia mercados desarrollados. Esto nos permite cristalizar beneficios tras el fuerte 'rally' de los últimos meses y, al mismo tiempo, tener en cuenta los desafíos que suponen tipos de interés más altos y un dólar más fuerte para los mercados emergentes", ha justificado el estratega.
Además, dentro de las inversiones alternativas la compañía asegura que ha realizado una nueva reasignación táctica. En este sentido, centrará parte de su cartera en posiciones más defensivas. "Desde una perspectiva sectorial, preferimos salud, 'utilities', consumo discrecional y servicios de comunicación, mientras que energía resulta menos atractiva tras la reversión del precio del petróleo", ha especificado.
En cuanto a los metales preciosos, la gestora ha reducido su recomendación sobre el oro a neutral. En cifras, el principal activo refugio en contextos de gran incertidumbre ha caído más de un 28% desde máximos de finales de enero --cuando su precio tocó los 5.650 dólares la onza-- hasta situarse en la cota de los 4.050 'billetes verdes'.
"Los desafíos mencionados --tipos de interés más altos y un dólar fuerte-- sugieren que los metales preciosos difícilmente recuperarán un impulso positivo en el corto plazo", ha concluido el experto de Safra Sarasin Sustainable Asset Management AM.
