El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, durante la rueda de prensa tras la celebración del Consejo de Ministros en el Palacio de la Moncloa, a 24 de marzo de 2026, en Madrid (España). - Marta Fernández - Europa Press
MADRID, 24 Mar. (EUROPA PRESS) -
El Consejo de Ministros ha aprobado un anteproyecto de ley, para publicarse en audiencia pública, que transporte varias normativas europeas sobre los mercados de valores, entre las que están más incentivos para que las empresas salgan a Bolsa, según ha anunciado el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.
El paquete normativo responde directamente a las barreras identificadas por las propias empresas en los mercados de valores y moderniza el marco regulatorio español en línea con la normativa europea, con los objetivos prioritarios de que aumente el número de empresas españolas que salen a cotizar para financiar su crecimiento, y también de que crezca el número de inversores minoristas.
El anteproyecto de ley, junto con el proyecto de real decreto que integra el paquete de transposición, incorpora al ordenamiento interno el paquete europeo 'Listing Act', el paquete 'MiFID/MiFIR', las directivas Aifmd/Ucits y el paquete Emir 3.0. En conjunto, el ministro Carlos Cuerpo ha explicado que se modificarán la Ley del Mercado de Valores, la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva, la Ley de Sociedades de Capital y la Ley de Entidades de Capital-Riesgo.
Entre las diferentes medidas, se reduce el porcentaje de 'free float' mínimo para salir a cotizar del 25% al 10%.
Cuerpo ha indicado que con esto se responde a una de las principales preocupaciones de las pymes de salir a Bolsa, la pérdida de control de los fundadores. "Lo que hacemos es reducir el riesgo de que se diluya su participación", ha explicado en la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros.
Asimismo, se ha introducido las acciones de "voto plural", con las cuales los fundadores podrán seguir manteniendo el control de la empresa a la hora de salir a cotizar.
Entre otras medidas también se ha elevado el umbral de exención de elaborar un folleto informativo de 8 a 12 millones de euros y se apuesta por reducir y simplificar las obligaciones de información para las empresas de menor tamaño.
El anteproyecto también incluye medidas orientadas a ampliar los canales de financiación de las empresas y el abanico de vehículos a través de los cuales puede canalizarse el ahorro hacia la economía real.
En este sentido, se armoniza el régimen aplicable a la concesión de préstamos a empresas por parte de los fondos de inversión alternativos, con las debidas salvaguardas, para reforzar su papel como fuente de financiación de la economía real complementaria a la financiación bancaria tradicional, manteniéndose en todo caso la prohibición de conceder préstamos a consumidores.
También se incluyen diversas medidas para que los inversores minoristas puedan invertir con más información y menos conflictos de intereses. Así, se aumenta la transparencia en la retribución de intermediarios en el ámbito de los fondos de inversión y se incentiva la cobertura de análisis de las empresas cotizadas de menor tamaño.
En un plano más técnico, la reforma también armoniza los instrumentos de gestión de liquidez aplicables a los fondos de inversión de tipo abierto, se exige a los centros de negociación puedan limitar o interrumpir temporalmente la negociación también en situaciones de emergencia --a la luz de la experiencia de la crisis energética de 2022, y no solo ante fluctuaciones significativas de precios de los instrumentos financieros, como sucedía hasta ahora--, y se apuesta por reducir el riesgo de concentración en entidades de contrapartida central de importancia sistémica situadas fuera de la Unión Europea.
