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MADRID 28 Oct. (EUROPA PRESS) -
GVC Gaesco ha incorporado a Técnicas Reunidas y Amadeus en su lista de valores preferidos españoles y ha excluido a Naturgy y CAF por el acortamiento de su potencial relativo a corto plazo debido a su "muy buen comportamiento" en el último mes.
"Técnicas Reunidas ha abierto una oportunidad de entrada y Amadeus ha sido penalizada en exceso en nuestra opinión", justificó la entidad en su actualización de la lista de valores preferidos de España y Europa.
A su vez, ha explicado que no descartan que tanto Naturgy como CAF experimenten una mejora en sus valoraciones y estimaciones como consecuencia del "buen contexto en el sector energético y en el transporte ferroviario".
Respecto a la lista europea, GVC Gaesco ha incluido a la francesa Elis y ha retirado a dos empresas italianas. En el primer caso, se trata de la farmacéutica Recordati por la capitalización del proceso de OPA y exclusión de Bolsa.
La entidad también ha excluido a la financiera Azimut y la ha sustituido por otra empresa italiana del mismo sector, FinecoBank, por ser "más atractiva" a los niveles actuales.
DE LA INFLACIÓN A LA POLÍTICA
En un contexto general, GVC Gaesco expone que se han abierto posibilidades de realizar rotaciones en un contexto marcado por "la ligera toma de beneficios" registrada durante el mes de octubre en la mayor parte de las Bolsas, la volatilidad intrasectorial y el diferente comportamiento entre diferentes sectores.
"Lo cierto es que una bajada tan contenida después de la fuerte subida acumulada en los últimos meses es un signo de fortaleza ante los factores negativos que se han producido", señala la firma.
Entre las causas, la entidad cita la "falta de avance en la finalización del conflicto de Oriente Medio", que ha impulsado al alza el precio del gas hasta máximos a las puertas del invierno, "la situación de la deuda francesa" y "la espera de las elecciones de 'mid-term' en Estados Unidos, que pueden producir una paralización de decisiones".
Entrando al detalle, GVC Gaesco señala ante el incremento de los rendimientos de la deuda soberana francesa que la causa es "principalmente interna", y teniendo en cuenta los diferenciales actuales frente a Alemania, "una intervención del Banco Central Europeo (BCE) en los mercados de deuda no parece inminente, pero si puede hacer que sitúe la política monetaria en pausa en octubre y que no suba los tipos".
Asimismo, la firma expone que el foco de los mercados ha virado "desde la inflación a la política" por el impacto que esta última pueda tener en la disciplina fiscal en el medio plazo".
De esta manera, y respecto a Estados Unidos, la entidad avanza que la interpretación del mercado "puede ser positiva si hay cierta parálisis política" porque puede significar menor gasto público.
"Históricamente, después de las elecciones de medio mandato el mercado de acciones ha tenido un buen comportamiento", agrega.
En relación a la política monetaria, GVC Gaesco pronostica "un movimiento alcista" de los tipos de interés antes de que finalice el ejercicio actual por parte del BCE y de la Reserva Federal estadounidense (Fed, por sus siglas en inglés).
