Archivo - De izquierda a derecha, el equipo de Horos AM: Juan Luis Fresneda, Miguel Rodríguez, Javier Ruiz, Diego Maraña y Alejandro Martín. - HOROS AM - Archivo
MADRID 26 Oct. (EUROPA PRESS) -
La gestora de fondos Horos Asset Management ha decidido entrar en Rovi con una posición del 2,5% en el tercer trimestre del 2026, al tiempo que ha incrementado su presencia en Acciona Energía y ha vendido Cirsa y Hotei Properties, la primera por el anuncio de su fusión por absorción con la italiana Lottomatica y la segunda tras acudir a la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por Sancus Capital.
En su carta trimestral a los inversores correspondiente al tercer trimestre del ejercicio, la firma ha explicado que parte de la liquidez obtenida por las desinversiones de Cirsa y Hotei Properties se destinó a aflorar una posición del 2,5% en Rovi, donde han visto una oportunidad tras dejarse un 37% en Bolsa desde abril como consecuencia de unos resultados trimestrales "inferiores a lo esperado" y por el recorte de sus previsiones para el cierre de 2026.
"En nuestra opinión, 2026 es un 'bache' que ensombrece las buenas perspectivas de crecimiento y de generación de caja de los próximos años, por lo que los precios actuales ofrecen un punto de entrada que consideramos muy atractivo", aclara la gestora.
A su vez, han incrementado su posición hasta el 8% en Acciona Energía, hasta convertirla en su principal apuesta de su cartera.
En concreto, el equipo de inversión defiende que la valoración actual de sus activos "respalda la inversión y le otorga un margen de seguridad" y esperan un movimiento corporativo en esta empresa: que Acciona adquiera las acciones que aún no controla, que venda una parte o que se desprenda de la totalidad de su participación.
MÁS POSICIONES EN CONSUMO CÍCLICO
En su estrategia internacional han optado por reducir aún más su posición en la francesa Sopra Steria tras su recuperación cercana al 70% desde mínimos de abril y en Pluxee, que se revalorizó cerca de un 45% en dos meses.
También han salido de Ajisen China Holdings por arrojar "un resultado muy poco satisfactorio" después de años invertidos en la compañía: "Lo cierto es que el deterioro constante del negocio, derivado de la crisis del consumo, está dificultando la recuperación de resultados que esperábamos", especifica el equipo de inversión.
Esas desinversiones han permitido construir una posición en Becle hasta el 1,5% por su exposición a segmentos de mayor crecimiento del mercado de bebidas espirituosas y a marcas de gama alta, y en Yum China Holdings (1,3%), una empresa con "ventas muy resistentes" y que reinvierte en nuevas aperturas.
Además, la gestora ha incrementado su exposición a los holdings franceses Bolloré y Compagnie de l'Odet, que cotizan "con un descuento aún mayor que antes", y ha iniciado una posición del 1,6% en Mobility Global (CARFAX) por su capacidad para generar "grandes cantidades de caja" que destinará, principalmente, a adquisiciones y a recompras de acciones.
Por último, en su fondo de renta fija mixta 'Horos Patrimonio', que invierte al menos un 80% de su cartera en renta fija de empresas con una duración media de unos tres años, Horos AM ha desinvertido en Hotei Properties por la OPA y ha reducido su exposición a la deuda brasileña Constellation Oil Services por "su mayor sensibilidad a los movimientos de los tipos de interés".
En contraposición, el vehículo ha incrementado su peso en el bono con vencimiento en 2031 en la británica Serica Energy, una compañía de petróleo y gas con "bajo endeudamiento" y "capacidad de generar caja en los próximos años", y han construido nuevas posiciones en el pasivo de Panoro Energy, Forum Energy Technologies, Sampa y Virgin Media O2.
EVOLUCIÓN DE LOS FONDOS
Los fondos de la gestora 'value' han experimentado una evolución dispar en el último trimestre: el 'Horos Value Internacional' registró un rendimiento positivo del 0,1%, el 'Horos Value Iberia' una rentabilidad negativa del 1,6% y el 'Horos Patrimonio', también negativa, del 0,3%.
En el acumulado desde su creación en 2012, el fondo internacional rinde un 420%, con una rentabilidad del 12,2% anualizada, mientras que la estratégica ibérica alcanza un rendimiento del 380%, a un ritmo anualizado del 11,8%.
