Archivo - Oro. - Sven Hoppe/dpa - Archivo
MADRID 2 Jun. (EUROPA PRESS) -
La gestora de fondos Jupiter AM asegura en un reciente informe que la, pese a las caídas acumuladas desde el inicio de la guerra en Oriente Próximo, el oro --y otros metales preciosos como la plata-- "no han cambiado" su fundamentales, al tiempo que prevé que si la contienda entre Estados Unidos (EEUU) e Irán termina pronto, el mineral precioso podría volver a repuntar.
En este sentido, el gestor de inversiones de Oro y Plata de la entidad, Ned Naylor-Leyland, ha argumentado que el mercado del oro y la plata "se ha movido al son, por un lado, de los operadores especulativos y los fondos de inversión libre y, por otro, de los inversores minoristas, que han entrado en metales monetarios al hilo de su revalorización durante el último año aproximadamente".
Pese a ello, Naylor-Leyland vislumbra un cambio en el contexto internacional. Así, el experto ha adelantado que la economía global puede estar asistiendo "al final de un largo ciclo de hegemonía de EEUU", sustanciado en la primacía del dólar y los bonos del Tesoro estadounidense como principales activos sin riesgo del sistema financiero mundial.
"Cada vez despiertan mayores inquietudes la salud de las cuentas públicas estadounidenses, su creciente déficit y sus costes de financiación. No es solo un problema de EEUU; Francia, Italia, el Reino Unido y Japón también acumulan importantes volúmenes de deuda. Esa es una de las razones por las que las grandes monedas fiduciarias (el dólar, el euro, la libra esterlina y el yen) han perdido valor frente al oro durante los últimos 25 años", ha detallado el gestor de Jupiter AM.
Así, el responsable de la firma de inversión ha pronosticado que ,con independencia de cómo y cuándo termine el conflicto en Oriente Medio, estos problemas de tipo fundamental persistirán a largo plazo.
PERSPECTIVAS EN LA TENDENCIA DEL ORO
Asimismo, desde Jupiter AM establecen dos escenarios bien diferenciados para definir la futura tendencia del oro. La primera reconoce que si la guerra termina pronto, el mercado podría volver a apostar por que la Reserva Federal retome su ciclo de recortes de tipos y la inflación sea manejable. Esta coyuntura favorecería al oro, al reducir el atractivo relativo de los activos que generan rendimientos.
El otro contexto, más complejo para los inversores, se presentaría con un conflicto enquistado, lo que, tal y como atestiguan, provocaría perturbaciones en las cadenas de suministro, espirales alcistas en los precios del petróleo y el gas y un entorno de estanflación similar al de la década de 1970.
"En nuestra opinión, eso sería negativo para los activos de riesgo y las carteras 60-40 (60% acciones, 40% bonos) tradicionales", calcula el experto.
No obstante, esta situación podría, al mismo tiempo, animar a los responsables de asignación de activos con enfoque a largo plazo a "volver la vista hacia el oro y la plata", tal y como estiman desde la gestora de inversión.
Con todo, Naylor-Leyland avisa de que los resultados de las inversiones en oro y plata, así como en los valores de empresas que extraen estos metales, "pueden diferir sustancialmente de las expectativas".
"La evolución de los precios depende de la oferta y la demanda físicas, pero también de los flujos de capitales, la confianza del mercado y los sucesos macroeconómicos, factores todos ellos que pueden cambiar rápidamente", concluye el experto.
