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MADRID 2 Jul. (EUROPA PRESS) -
Mapfre Asset Management (AM), brazo de inversión y gestión de activos del grupo asegurador, mantiene su apuesta por la renta variable de Estados Unidos y por la deuda corporativa de calidad de cara al segundo semestre del ejercicio.
No obstante, la firma señala que cualquier preocupación que ponga en duda el ciclo de inversión en inteligencia artificial "podría lastrar mucho a la bolsa americana, junto con una Reserva Federal estadounidense (Fed, por sus siglas en inglés) más restrictiva de lo esperado".
Aun así, Mapfre AM señala que los beneficios empresariales "seguirán creciendo a tasas de doble dígito", algo que permitiría ver niveles más altos en los índices bursátiles sin la necesidad de que esa rentabilidad proceda solamente por parte de los múltiplos de valoración.
Ante una posible "decepción" procedente de las compañías ligadas a la inteligencia artificial, Mapfre AM indica que Europa "podría funcionar como 'activo refugio'", mientras que la fragmentación geopolítica "seguirá siendo una fuente de incertidumbre" en los mercados emergentes.
Respecto a este último punto, el foco del mercado continúa puesto en aquellos países con mayor capacidad manufacturera de chips de memoria, como son Corea o Taiwán. Asimismo, la firma mantiene una visión neutral sobre Japón debido a la debilidad de la divisa.
En cuanto a la renta fija, Mapfre AM expone que la TIR actual "es atractiva por sí sola" en el caso de la deuda corporativa de calidad pese a no ver "mayor apreciación vía estrechamiento de los diferenciales".
"Es cierto que los riesgos son más al alza que a la baja en el caso de las primas de riesgo pero esperamos un escenario benigno para la clase de activo", apunta la firma.
A nivel macroeconómico, y tras la firma del memorándum de entendimiento alcanzado entre Estados Unidos e Irán, la firma resalta que el mercado ha eliminado uno de los grandes condicionantes para la segunda mitad del año.
"Es cierto que el acuerdo es solo una prórroga para mantener el equilibrio actual en el que ninguna de las dos partes parece querer retroceder, pero ha eliminado el riesgo real de una mayor alza en los precios del petróleo dado el bajo nivel que han tocado los inventarios", asegura.
Así, recuerda que el consenso del mercado estima que el precio del petróleo podría oscilar en el nivel de los 80 dólares durante los próximos meses y hasta las elecciones de media legislatura en Estados Unidos, que se celebrarán el próximo 3 de noviembre.
