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MADRID 29 Jun. (EUROPA PRESS) -
La mitad de los fondos soberanos (52%) ha citado la concentración de mercado como el principal riesgo en cartera de las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial (IA), según el último estudio anual sobre la gestión de activos soberanos a nivel global elaborado por Invesco.
Esta cifra pone de manifiesto la dificultad de obtener exposición sin depender en exceso de un grupo reducido de grandes empresas tecnológicas, recoge el documento.
No obstante, el 77% considera la IA como una tecnología transformadora con importantes implicaciones de crecimiento durante varias décadas y solo el 2% cuestiona su impacto económico.
A largo plazo, la infraestructura y la habilitación de la productividad son las vías de inversión preferidas, ambas señaladas por el 69% de los fondos soberanos encuestados.
De ellos, el suministro energético se identifica cada vez más como "la restricción determinante en la próxima fase de expansión de la infraestructura de IA", lo que convierte la geografía y el ritmo de esa expansión tanto en una cuestión energética como tecnológica.
MÁS INFRAESTRUCTURAS Y ETFS
Más de la mitad de los fondos soberanos (65%) ha indicado que los mercados privados son un motor clave de rentabilidad, mientras que las intenciones netas de asignación señalan a la infraestructura y el crédito privado como los principales beneficiarios.
En concreto, la infraestructura alcanzó el 9% del total de activos de los fondos soberanos en 2026, frente al 4,9% registrado en 2022, convirtiéndose así en la clase de activo alternativo de mayor crecimiento en el período de cinco años.
Por otra parte, los activos globales en fondos cotizados (ETFs, por sus siglas en inglés) alcanzaron aproximadamente los 19,5 billones de dólares (17,1 billones de euros) al cierre del 2025, con un crecimiento cercano al 15% anual en las últimas dos décadas.
Su adopción varía según el tipo de institución. Así, el 58% de los soberanos de inversión y el 53% de los soberanos de pasivo utilizan ETFs, frente al 31% de los bancos centrales, mientras que los soberanos de desarrollo son los más selectivos, con un 24%.
El 67% de los bancos centrales utilizan los fondos cotizados principalmente para mantener una mayor exposición estratégica, mientras que los fondos soberanos prefieren emplearlos para asignación táctica de activos (64%) y gestión de liquidez (52%).
BÚSQUEDA DE DIVERSIFICACIÓN
Como consecuencia de la fragmentación geopolítica, la gestión de reservas y la inflación, los bancos centrales han virado su interés hacia la renta variable, la deuda corporativa y los valores ligados a la inflación, por delante de la renta fija tradicional, pese a los obstáculos de gobernanza y legislativos que muchos afrontan.
Respecto a las divisas, el 61% de los bancos centrales coincide en que los niveles de deuda de Estados Unidos están afectando negativamente a la posición del dólar como activos de reserva a largo plazo, en comparación con el 20% en 2024.
"La diversificación fuera del dólar es real, pero está limitada por la ausencia de una alternativa creíble a gran escala, lo que hace que el cambio sea gradual", expone el informe.
Asimismo, el oro continúa siendo un pilar en la estrategia de reservas de los bancos centrales. Más de un tercio de los bancos centrales prevé aumentar sus asignaciones en los próximos tres años como medida de protección contra la inflación, citado por un 72% frente al 35% en 2025.
