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MADRID 26 Jun. (EUROPA PRESS) -
Pimco considera que la renta fija puede ofrecer rendimientos de hasta el 7% en un contexto marcado por el ciclo de pérdidas en el que ha entrado el crédito.
"Los inversores pueden construir carteras de renta fija global diversificadas y de alta calidad que rindan entre un 5% y un 7% en moneda local, niveles competitivos frente a las rentabilidades históricas de la renta variable, con una volatilidad potencialmente más baja", recoge el informe elaborado por los expertos de la gestora Richard Clarida, Andrew Balls y Dan Ivascyn.
La entidad señala que los bancos centrales disponen de "mucho más margen" para recortar los tipos de interés frente a la década anterior a la pandemia, de ahí que una cartera de renta fija activa pueda aportar a los inversores "diversificación y potencial de apreciación del capital en futuras recesiones".
En cuanto al crédito, y tras años de rentabilidades fáciles, Pimco anticipa "pérdidas significativamente más altas" en aquellos segmentos de menor calidad del crédito, como los préstamos apalancados y los préstamos directos a empresas.
"Observamos que las operaciones de ingeniería financiera basadas en las calificaciones de crédito y en la gestión de la liquidez han aumentado en esta fase del ciclo, sobre todo en mercados privados, pero no apreciamos riesgos sistémicos comparables a los de 2005-2006", especifican los autores del informe.
En este contexto, la gestora cree que las tensiones en los mercados de crédito "generarán importantes oportunidades" para aportar soluciones de capital a los prestatarios.
